Sólido reporte de empleo plantea dudas sobre nuevos recortes de tasas por parte de la Fed

El mercado laboral estadounidense volvió a desafiar una anticipada desaceleración, ya que las empresas agregaron más de un cuarto de millón de puestos de trabajo en el último mes de 2024 y dejaron a los responsables monetarios de la Reserva Federal con la duda de si es necesario aplicar más recortes de las tasas de interés en una economía fuerte.

La ganancia de 256.000 puestos de trabajo en diciembre superó con creces los 160.000 previstos por los economistas en una encuesta de Reuters. La tasa de desempleo, según el informe mensual de empleo del Departamento de Trabajo, bajó del 4,2 % al 4,1 %.

En otro dato para la confianza de la Fed en nuevos recortes de tasas y una mayor desaceleración de la inflación, los consumidores ahora esperan que los precios durante el próximo año aumenten un 3,3 %, un fuerte salto respecto de los meses anteriores, mostró una encuesta de confianza de la Universidad de Michigan.

Una inflación más persistente de lo esperado y la incertidumbre sobre los efectos de las nuevas políticas económicas del presidente electo Donald Trump cuando asuma el poder el 20 de enero ya habían puesto a los banqueros centrales estadounidenses en camino de recortes más lentos de las tasas de interés este año.

El mes pasado, muchos comenzaron a anticipar un crecimiento más rápido y más inflación para tener en cuenta con los planes de Trump de aranceles más amplios, recortes de impuestos y límites a la inmigración.

La renovada fortaleza del mercado laboral plantea un nuevo dilema, que se suma a los argumentos de que las presiones inflacionarias pueden no estar totalmente extinguidas y establece un posible conflicto con Trump, quien ya ha dicho que cree que las tasas de interés son demasiado altas y que la economía necesita más apoyo.

También puede desafiar la opinión del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que el mercado laboral ya no es una fuente de presión inflacionaria.

Los datos «generarán inquietudes en una Reserva Federal nerviosa de que el mercado laboral podría estar volviendo a acelerarse después de la elección de maneras que podrían llevar a un nuevo ajuste de las condiciones del mercado laboral», escribió Krishna Guha, vicepresidente de Evercore ISI, en una nota.

Agregó que si los datos del nuevo año siguen mostrando un fortalecimiento del mercado laboral, la Fed podría mantener la política monetaria a la espera al menos hasta junio, si no más allá.

Se trata de un pronóstico en línea con las expectativas del mercado financiero, que han comenzado a descontar un único recorte de tasas no antes de junio, lo que marcaría el final del ciclo de relajación monetaria de la Fed. Las acciones cayeron y los retornos de los bonos del Tesoro subieron tras los datos.

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